Что
такое анализ чувствительности
?
Моделирование финансовых рисков выводит
анализ чувствительности на новый уровень и помогает оценить вероятность и потенциальное
влияние неблагоприятных исходов. На основании оценок принимаются различные решения в
отношении управления, хеджирования или передачи рисков.
Анализ чувствительности - один из инструментов,
который помогает лицам, принимающим решения, не просто решить проблему. Он дает
соответствующее представление о проблемах, связанных с
эталонной моделью . Наконец, лицо, принимающее решение, получает хорошее представление о том, насколько чувствительно
выбранное им оптимальное решение к любым изменениям входных значений одного или
нескольких параметров.
Вы когда-нибудь попадали в ситуацию,
связанную с анализом чувствительности данных в Финансовом моделировании? Если вы сталкивались с
проблемой раньше, найдите ответ прямо здесь!
Измерение
анализа чувствительности
Ниже приведены шаги, используемые для
проведения анализа чувствительности:
·
Во-первых, определяется базовый вариант вывода
; скажем, ЧПС при базовом входном значении (V1), для которого
должна быть измерена чувствительность. Все остальные входные данные модели остаются
неизменными.
·
Затем вычисляется значение выхода при
новом значении входа (V2), при этом остальные входы остаются постоянными
.
·
Найдите процентное изменение
на выходе и процентное изменение на входе.
·
Чувствительность рассчитывается
путем деления процентного изменения выхода на процентное изменение входного.
Этот процесс тестирования чувствительности для
другого входа (скажем, темп роста денежных потоков) при сохранении
неизменности остальных входов повторяется до тех пор, пока не будет
получен показатель чувствительности для каждого из входов . Можно сделать вывод, что чем выше показатель чувствительности, тем
более чувствителен выход к любому изменению этого входа, и наоборот.
Для
анализа чувствительности выполните следующие действия.
Сначала ПОДКЛЮЧИТЕ выход,
чувствительность которого вы хотите проверить ? (В случае FMCG укажите цену акции или EV)
Затем выберите переменную,
чувствительность которой вы хотите проверить (например, WACC; конечная скорость роста; налоговая ставка и т. Д.).
Допустим, мы выбрали WACC и Terminal
Growth, которые изначально в модели составляют 10,7% и 5%. Теперь возьмите диапазон для двух
переменных, который будет 8,7; 9,7; 10,7; 11,7 и 12,7% для WACC и, скажем, 3;
4; 5; 6; 7% для T. Рост. Поместите эти числа в ячейку рядом со связанной
ячейкой на первом шаге выше. Итак, если вы связали EV в ячейке G30, фитиль
придет в ячейку из H30 - L30, а рост T будет приходить в ячейку G31 в G35.
Теперь выберите ячейку от G30 до L35 и перейдите
на вкладку данных - «Что, если Анализ» - «Таблица данных».
Теперь в окне, которое появляется во
«вводе строки», выберите ячейку, в которой вы изначально рассчитали свой
WACC, и в столбце выберите ячейку, в которой вы изначально рассчитали
скорость роста T, и нажмите Enter.
Использование
анализа чувствительности
·
Ключевым применением
анализа чувствительности является определение чувствительности моделирования к
неопределенностям входных значений модели.
·
Они помогают в принятии решений
·
Анализ чувствительности - это
метод прогнозирования исхода решения, если ситуация окажется
иной, чем ключевые прогнозы.
·
Помогает оценить
рискованность стратегии.
·
Помогает определить, насколько
вывод зависит от входного значения. Анализирует,
помогает ли зависимость в оценке связанного риска.
·
Помогает в принятии осознанных и
правильных решений
·
Помощь в поиске ошибок в
модели
Заключение
Анализ чувствительности - один из инструментов, который
помогает лицам, принимающим решения, не просто решить проблему. Он дает
соответствующее представление о проблемах, связанных с
эталонной моделью . Наконец, лицо, принимающее решение, получает хорошее представление о том, насколько чувствительно
выбранное им оптимальное решение к любым изменениям входных значений одного или
нескольких параметров.
Чтобы узнать больше об
анализе чувствительности , прочтите здесь: https://www.edupristine.com/blog/all-about-sensitivity-analysis