Violette
L'outil le plus utile de la Réserve fédérale est les opérations d'open market. En vendant ou en achetant des titres d'État sur le marché libre, la Fed peut réduire ou augmenter les réserves bancaires. Ces opérations dites d'open market sont l'instrument de stabilisation le plus important d'une banque centrale.
En définissant sa politique, le FOMC décide s'il doit injecter plus de réserves dans le système bancaire en achetant des bons du Trésor et des obligations d'État à plus long terme ou s'il doit resserrer la politique monétaire en vendant des titres d'État.
Pour voir comment une opération d'open market modifie les réserves, supposons que la Réserve fédérale pense que les vents économiques font souffler un peu d'inflation, comme cela s'est produit au début de 1994. Le FOMC tient sa réunion à Washington et entend les présentations et les projections de son personnel de économistes de talent. Le comité décide : « Vendons 1 milliard de dollars de bons du Trésor de notre portefeuille pour contracter des réserves et resserrer l'argent et le crédit en général. La motion est approuvée à l'unanimité par vote des sept gouverneurs de Washington et des cinq présidents régionaux de la Banque.
A qui les obligations sont-elles vendues ? Vers le marché libre. Cela inclut les négociants en obligations d'État, qui les revendent ensuite aux banques commerciales, aux grandes entreprises, à d'autres institutions financières et aux particuliers.