Le Prince Heureux, l'ancien souverain d'une ville, est maintenant une statue en or. De sa position au-dessus de la ville, il peut voir toute la pauvreté et la misère dont, dans sa vie, on ne lui a jamais parlé. Maintenant, il veut désespérément aider ses anciens sujets, mais il est impuissant.
Une hirondelle, qui a tardé à s'envoler vers l'Egypte pour l'hiver, accepte de l'aider. Il prend les yeux ornés de pierres précieuses de la statue et les donne; puis il prend des morceaux de feuilles d'or et s'envole vers les maisons des pauvres, sauvant parfois des vies.
Cela continue jusqu'à ce que la statue soit tout à fait aveugle, nue et laide ; maintenant, le prince exhorte l'hirondelle à voler vers le sud, mais il est trop tard. L'oiseau meurt de froid, et le cœur de la statue se fissure.
Le lendemain, les autorités de la ville remarquent à quel point la statue est laide. Il est fondu, et son cœur fêlé est jeté sur un tas de poussière avec le corps de l'hirondelle.
La fable se termine en disant que, pour Dieu, ce sont les deux choses les plus précieuses de la ville.