Ава
По сравнению с фискальной политикой денежно-кредитная политика гораздо более косвенно влияет на экономику. В то время как экспансивная фискальная политика направляет больше денег прямо в руки потребителей и предприятий, денежно-кредитная политика влияет на расходы, изменяя процентные ставки, условия кредитования, обменные курсы и цены на активы. В первые годы кейнсианской революции некоторые макроэкономисты скептически относились к эффективности денежно-кредитной политики, так же как они с энтузиазмом относились к новообретенному инструменту фискальной политики. Но за последние два десятилетия Федеральная резервная система стала играть более активную роль и показала себя вполне способной замедлить или ускорить экономику.
Федеральная резервная система гораздо лучше подходит для проведения стабилизационной политики, чем лица, определяющие налогово-бюджетную политику. Его штат профессиональных экономистов может распознавать циклические движения не хуже кого угодно. И он может быстро перемещаться, когда в этом возникает необходимость. Например, 28 января 1994 г. Министерство торговли объявило, что в конце 1993 г. экономика росла на удивление быстрыми темпами; Всего неделю спустя Федеральная резервная система начала замедлять рост, впервые за полдесятилетия повысив процентные ставки.