Надеяться
MGT201 ЗАДАНИЕ № РЕШЕНИЕ
ЭТО ПРОСТО ИДЕЯ
Вопросник, бета # 1
Раздаточный материал Vu, страница № 105
Средний требуемый ROR для всех рациональных инвесторов на эффективном рынке можно оценить с помощью теории CAPM: бета-версия и безрисковая норма доходности.
Общая норма прибыли (ROR) для одиночных акций = дивидендная доходность + прирост капитала. ФОРМУЛА ГОРДОНА ДЛЯ ОБЫЧНОГО ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ ИЛИ ОЦЕНКИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ТРЕБУЕМЫЙ ВОЗВРАТ r = DIV / Po + g. На эффективных рынках цена акций основана на рыночном риске (или бета-версии). Мы можем сформулировать требуемую норму доходности с точки зрения бета-риска, так как мы можем использовать бета-коэффициент для расчета требуемой нормы доходности для среднего инвестора на рынке. Ответ на этот вопрос -
страница раздаточного материала Vu # 114.
Po * = DIV1 / [(rRF + (rM - rRF) βA) - g]
Где
Po * = 80
DIV1 = 5
г = 7%
rRF = 6%
rM = 10%
βA)?
Теперь введите значения и получите ответ, который будет = βA 1.8125
Вопрос № 2
Уравнение
оценки
облигаций: Vu раздаточный лист № 123
Цена облигации = PV = C1 / (1 + rD) + C2 / (1 + rD) t2 + C3 / ( 1 + rD) t3 +… .. + PAR / (1 + rD) n3
Где
Pv = связанная стоимость
C = купонная выплата Pa = 2000 * 10,100 = 200
rD = требуемая ставка доходности = 14% = 0,14
PAR = номинальная стоимость или номинальная стоимость = 2000
Срок погашения
Связанный A = t 3 n3
Связанный B = t 5 n5
Ответ:
(a) Облигация A = стоимость Rs: 1967
(b) Связанная B = стоимость Rs: 1928
(b) Риск процентной ставки
Определение
Возможность снижения стоимости ценные бумаги, особенно облигации, возникшие в результате повышения процентных ставок. Этот риск можно уменьшить, диверсифицируя продолжительность инвестиций с фиксированным доходом, которые удерживаются в определенный момент времени.
Согласно LAWARENCE J. GITMAN, 12-е ИЗДАНИЕ FINANCIAL MANAGEMENT, процентный риск - это колебание рыночной процентной ставки, которое напрямую влияет на граничную стоимость, при которой выплачивается постоянный купон, чтобы уменьшить страх рыночного процентного риска, диверсифицируйте портфель, поскольку он может быть распределен и выбран граница с более короткой дюрацией ……
Таким образом, граница B является идеальным решением с более коротким сроком погашения, чем облигация A
Po * = DIV1 / {rRF + (rM - rRF) * βA - g}
80 = 5 / {6% + (10% - 6%) * βA - 7%}
80 = 5 / {6% + (4%) * βA - 7%}
80 = 5 / {(4%) * βA - 1%}
{(4%) * βA - 1%} * 80 = 5
{(4%) * βA - 1%} = 5/80 = 0,0625
(4%) * βA = 0,0625 + 1% = 0,0625 + 0,01 = 0,0725
βA = 0,0725 / 4% = 0,0725 / 0,04 = 1,8125 Ans