Belle
С макроэкономической точки зрения обменные курсы определяются спросом и предложением. Система управляемого плавающего курса - это то, что называется таким участием, цель которого - предотвратить внезапные большие колебания стоимости национальной валюты.
Валюты на сумму 1,5 триллиона долларов переходят из рук в руки на мировом рынке каждый день, что затрудняет для какого-либо агентства принудительное изменение обменных курсов. Центральный банк страны может попытаться сдержать дальнейшее повышение курса валюты, чтобы предотвратить значительное сокращение чистого экспорта. Объявление о том, что дальнейшее повышение ее обменного курса недопустимо, с последующей продажей валюты этой страны центральным банком с целью снижения ее обменного курса, иногда может убедить других участников валютного рынка в том, что обменный курс больше не будет расти.
Такое изменение ожиданий может снизить спрос на валюту и увеличить ее предложение, тем самым достигнув цели по удержанию обменного курса на низком уровне. При фиксированном обменном курсе, при котором обменный курс между двумя валютами устанавливается государственной политикой, обменный курс между двумя валютами устанавливается государственной политикой, современной версией золотого стандарта, где сырьевые товары были королем.
Поскольку стоимость каждой валюты фиксируется в зависимости от товара, валюты фиксируются относительно друг друга. В 1944 году был создан новый механизм финансирования международной торговли после войны. Бреттон-Вудское соглашение 1944 г. требовало, чтобы стоимость каждой валюты была фиксированной по отношению к другим валютам. Механизмом поддержания этих ставок должны были стать интервенции центральных банков на валютном рынке.
Когда центральный банк продает актив, поступающие в него чеки сокращают денежную массу и банковские резервы; когда он покупает активы, он добавляет резервы в систему и увеличивает денежную массу. Системы фиксированного обменного курса предлагают преимущество предсказуемой стоимости валюты, но участвующие в них страны должны поддерживать внутренние экономические условия, которые будут поддерживать равновесную стоимость валюты близкой к фиксированным курсам. Когда обменные курсы фиксированы, но фискальная и денежно-кредитная политика не скоординирована, равновесные обменные курсы могут отклоняться от своих фиксированных уровней.