Мурл
Фаза сокращения делового цикла вызвана падением предельной эффективности капитала по сравнению с преобладающей процентной ставкой. Когда все каналы получения прибыли для инвестиций полностью используются, возможности для дальнейших инвестиций сокращаются. Из-за чрезмерного спроса на заемные средства резервы банков истощаются. Рыночная процентная ставка повышается.
Более высокая процентная ставка побуждает людей экономить больше денег. Предпочтение более высокой ликвидности или растущий спрос на деньги для хранения снижает спрос на потребительские товары. Когда бизнес-перспективы кажутся мрачными, инвесторы не готовы обновлять или расширять свое капитальное оборудование. Из-за превышения сбережений над инвестициями доход и занятость снижаются.
Здесь можно вспомнить, что Дж. М. Кейнс использовал три психологических склонности при формулировании своей теории делового цикла. Это: склонность к потреблению, склонность к сбережению и предельная эффективность капитала. Он также ввел понятие мультипликатора, чтобы показать эффект увеличения общего дохода за счет увеличения инвестиций. Кейнс считает, что рост делового цикла вызван повышением предельной эффективности капитала.