Птичка
Операции на открытом рынке страдают от следующих институтов в развивающихся странах.
Рынок денег и капитала не развит: рынок денег и капитала в слаборазвитых странах не организован и не развит. Как таковая политика операций на открытом рынке неэффективна.
Избыточные резервы наличности: если коммерческие банки имеют при себе избыточные резервы и прибегают к политике льготного кредитования, продажа государственных ценных бумаг может не дать желаемого эффекта или уменьшить денежные резервы коммерческих банков.
Отношение людей: при возврате банкнот из обращения и кладов продажа ценных бумаг может не привести к сокращению кассовых резервов банков-участников. Точно так же, если есть снятие банкнот для увеличения потребности в валюте или для накопления, то покупка ценных бумаг не может увеличить денежные резервы банков.
Коэффициент денежной наличности: для банков-участников не существует строгого соблюдения фиксированного соотношения денежных средств к кредитам. Если экономические и политические условия благоприятны, банки могут многократно увеличивать кредитование с низкими денежными резервами. В случае неблагоприятных условий ссуды банки могут ссудить ссуду, даже если у них есть достаточный запас наличности.