Espérer
MGT201 ASSIGNMENT # SOLUTION
CECI EST JUSTE UNE
IDÉE
Question stock beta#1
Vu polycopié page#105
Le ROR moyen requis pour tous les investisseurs rationnels dans un marché efficace peut être estimé à l'aide de la théorie CAPM : bêta et taux de rendement sans risque.
Taux de rendement total (ROR) pour une action unique = rendement du dividende + gain en capital. FORMULE DE GORDON POUR LES UTILISATIONS COMMUNES DE PRIX OU D'ÉVALUATION DES BOURSES RENDEMENT REQUIS r = DIV/Po + g. Dans des marchés efficaces, le prix des actions est basé sur le risque de marché (ou bêta). Nous pouvons formuler le taux de rendement requis en termes de risque bêta, alors comment pouvons-nous utiliser le coefficient bêta pour calculer le taux de rendement requis pour l'investisseur moyen sur le marché. La réponse est le
document Vu page 114
Po* = DIV1 / [ (rRF + (rM - rRF ) A ) - g]
Où
Po*=80
DIV1= 5
g= 7%
rRF = 6%
rM = 10%
βA ) ?
Maintenant, mettez les valeurs et obtenez la réponse qui est = βA 1.8125
Question n°2
Évaluation des
obligations Équation de prix des obligations : page du document Vu n°123
Prix des obligations = PV = C1/ (1+rD) + C2/ (1+rD) t2+ C3 / ( 1+rD)t3 + ….. + PAR / (1+rD)n3
Où
Pv = valeur liée
C= paiement du coupon Pa = 2000*10.100= 200
rD= taux de rendement requis = 14%=0.14
PAR = valeur nominale ou valeur nominale = 2000
Période d'échéance
Borne A = t 3 n3
Borne B = t 5 n5
Réponse :
(a) Obligation A = valeur Rs : 1967
(b) Borne B = valeur Rs : 1928
(b) Risque de taux d'intérêt
Définition
La possibilité d'une réduction de la valeur de un titre, notamment une obligation, résultant d'une hausse des taux d'intérêt. Ce risque peut être réduit en diversifiant les durées des placements à revenu fixe détenus à un moment donné.
Selon LAWARENCE J. GITMAN 12th EDITION FINANCIAL MANAGEMENT, le risque de taux d'intérêt est la fluctuation des taux d'intérêt du marché qui affecte directement la valeur limite qui a un paiement de coupon constant, pour réduire la peur du risque d'intérêt du marché diversifier le portefeuille car il peut être réparti et choisi la borne avec une durée plus courte……
Donc la borne B est une décision parfaite ayant la période de maturité plus courte que l'obligation A
Po* = DIV1 / {rRF + (rM - rRF) * βA – g}
80 = 5/ {6% + (10% - 6%)* A – 7%}
80 = 5/ {6% + (4%)* βA – 7%}
80 = 5/ {(4%)* βA – 1%}
{(4%)* βA – 1%}*80 = 5
{(4%)* A – 1%} = 5/80 = 0,0625
(4%)* βA = 0,0625 + 1% = 0,0625 + 0,01 = 0,0725
A = 0,0725/4% = 0,0725/ 0,04 = 1,8125 Ans