Vaquero
En toda organización empresarial, el capital es el elemento principal para establecer y ejecutar sus actividades comerciales sin problemas. El capital se puede recolectar utilizando dos fuentes. Son capital de deuda y capital social. El capital de la deuda se recauda mediante la emisión de obligaciones; bonos, etc. y están relacionados con el costo fijo de capital. El capital social se puede recolectar emitiendo diferentes acciones como acciones ordinarias, acciones preferentes, etc. En palabras simples, mantener el equilibrio o la proporción de este capital se conoce como estructura de capital corporativo. Por lo tanto, se refiere a la combinación de varios tipos de valores a través de los cuales se recaudan fondos. En ocasiones, algunos expertos financieros lo definen como todos aquellos capitales y pasivos, que se incluyen en el balance. Pero en realidad no es un enfoque realista. El capital está relacionado solo con el fondo a largo plazo. Por eso,Estructura de capital = Estructura financiera - Pasivo corriente La estructura de capital puede definirse como la combinación de deuda y capital que comprende el financiamiento de sus activos. Por lo tanto, el saldo total de capital y pasivos es una estructura financiera, no una estructura de capital. El principal objetivo del administrador financiero detrás de la administración de la estructura de capital es minimizar el costo general de capital y riesgo, y aprovechar el apalancamiento financiero favorable y el impuesto corporativo. Entonces, mientras se mantiene la proporción entre deuda y capital, sus méritos y deméritos deben evaluarse relativamente. No es posible tener una estructura de capital ideal, sin embargo, la administración debe apuntar a la estructura de capital y la estructura de capital inicial debe enmarcarse con cambios posteriores en la estructura de capital inicial para tenerla como estructura de capital objetivo.Algunas empresas no planifican la estructura de capital, pero aún están logrando una buena prosperidad. Existen variaciones significativas en las estructuras de capital de diferentes industrias y diferentes empresas. Hay muchos factores que afectan la estructura de capital. A continuación se presentan los factores básicos que deben tenerse en cuenta al determinar la estructura de capital. 1. Crecimiento y estabilidad de las ventas Las empresas que están creciendo rápidamente necesitan generalmente una mayor cantidad de capital externo. Los costos de flotación asociados con la deuda son generalmente menores que los de las acciones ordinarias, por lo que las empresas de rápido crecimiento tienden a utilizar más deuda. Sin embargo, al mismo tiempo, las empresas de rápido crecimiento a menudo se enfrentan a una mayor incertidumbre que tiende a reducir su disposición a utilizar la deuda.Las empresas cuyas ventas son relativamente estables pueden utilizar más deuda e incurrir en cargos fijos más altos que una empresa con ventas inestables. 1. Estructura competitiva / estabilidad del margen de beneficio. Las empresas con una alta tasa de rendimiento de la inversión utilizan relativamente poca deuda. Su alta tasa de rendimiento les permite realizar la mayor parte de su financiación con utilidades retenidas. Si el margen de beneficio es constante, se utiliza más deuda. 3. Capacidad de flujo de efectivo La selección de la estructura de capital también está influenciada por la capacidad de la empresa para generar flujos de efectivo, la estabilidad y la certeza de dichos flujos. La regularidad de las entradas de efectivo es mucho más importante que las entradas de efectivo promedio. Una empresa con entradas de efectivo inestables e impredecibles ya no puede permitirse depender de las deudas. 4. Costo de capital Si el costo de capital es demasiado alto, pedir prestado es costoso.Entonces, en esa situación, es preferible el capital social. En comparación con otros valores, las acciones de capital son más económicas porque tienen el menor costo de capital. En el procesamiento de la negociación, no se incurre en más costos de flotación, costos de corretaje, etc. 5. Control La consideración de retener "Control" también es muy importante. El accionista ordinario puede elegir a los directores de la empresa. Si la empresa vende las acciones ordinarias, traerá nuevos inversores con derecho a voto a la empresa, lo que dificultará el control. Para mantener el control en la mano de miembros limitados, una empresa tiene que utilizar una mayor cantidad de deuda o acciones preferentes porque no tienen derecho de voto ni de administración. Si la empresa quiere más acciones, el derecho de gestión se diversificará. 6. Comercialización o actitud del prestamista El término 'comerciabilidad'se refiere a la disposición de los inversores a comprar un valor en un período de tiempo determinado. Los mercados de capitales cambian continuamente. La estructura de capital deberá adaptarse a las actitudes de los inversores que prevalecen en el momento de la emisión de capital. Si los inversores exigen acciones preferentes, la empresa debe tener una emisión de capital social preferente. Debido a los cambiantes sentimientos del mercado, la empresa tiene que decidir si recaudar fondos con una emisión de acciones ordinarias o con una emisión de deuda. 7. Tamaño de la empresa La disponibilidad de fondos está muy influenciada por el tamaño de las empresas. Una empresa pequeña tiene dificultades para obtener capital de deuda. Los términos de las obligaciones son menos favorables para las pequeñas empresas, por lo que tienen que depender de la participación en el capital social y retener las ganancias para financiar negocios.Los inversores generalmente consideran que las grandes empresas son menos riesgosas y, por lo tanto, pueden emitir acciones ordinarias, acciones preferentes y obligaciones al público. 8. Coste de flotación Los costes de flotación se producen únicamente cuando los fondos se recaudan externamente. Los costos de flotación consisten en algunos o todos los siguientes gastos; impresión de prospectos, publicidad, suscripción y corretaje, etc. Generalmente, el costo de flotar una deuda es menor que el costo de flotar una emisión de acciones. Esto puede atraer a la empresa a emitir deuda que acciones ordinarias. La compañía ahorrará en términos de costo de flotación si recauda fondos mediante una gran emisión de valores, pero la compañía debería recaudar solo la cantidad de fondos que pueda emplearse de manera rentable. En las grandes empresas, el costo de flotación no es una consideración significativa. 9. Desarrollo del mercado de capitales It 'es un factor importante en la estructura de capital. Se refiere al grado de desarrollo del mercado de capitales (es decir, mercado de acciones o de deuda). Un mercado de valores más desarrollado significa más capital utilizado y un capital menos desarrollado significa menos capital utilizado. Del mismo modo, un mercado de deuda más desarrollado significa más deuda utilizada y viceversa. 10. Oportunidades de crecimiento Las oportunidades de crecimiento de las empresas pueden ser enormes o muy bajas. Dependiendo de las oportunidades de crecimiento, el índice de endeudamiento fluctúa. Existen mayores oportunidades de crecimiento, entonces se usa una deuda más alta, de lo contrario, viceversa. 11. Costos de agencia Al determinar la estructura de capital, se prefiere tener el menor costo de agencia, pero si hay un problema de agencia, la deuda se usa principalmente para financiar el negocio. 12. Otras fuentes de protección fiscal Para aprovechar los impuestos bajos,pedir prestado es preferible para una empresa porque los intereses se consideran gastos deducibles de acuerdo con la ley del impuesto sobre la renta. Pero los dividendos no se consideran gastos deducibles y se pagan con las ganancias después de impuestos. 13. Nivel de desarrollo económico Si el nivel de desarrollo económico es alto, se requiere más deuda. El nivel de desarrollo económico juega un papel importante en la estructura de capital. En Nepal, los inversores se están trasladando a la India. Dado que India se está convirtiendo en un gigante económico, los inversores nepalíes también están invirtiendo en organizaciones indias.El nivel de desarrollo económico juega un papel importante en la estructura de capital. En Nepal, los inversores se están trasladando a la India. Dado que la India se está convirtiendo en un gigante económico, los inversores nepalíes también están invirtiendo en organizaciones indias.El nivel de desarrollo económico juega un papel importante en la estructura de capital. En Nepal, los inversores se están trasladando a la India. Dado que la India se está convirtiendo en un gigante económico, los inversores nepalíes también están invirtiendo en organizaciones indias.