Können Sie die Währungstheorie des Handelszyklus von Hawtery erklären?

Der Hauptvertreter der monetären Theorie des Konjunkturzyklus ist Sir Ralph Hawtery. Er führt den Zyklus auf die Expansion und die Kontraktion des Bankkredits zurück. Ihm zufolge werden die meisten Geschäfte heutzutage mit geliehenem Geld von den Banken abgewickelt. Bei lebhaftem Handel erweitert die Bank den Kredit durch den Kauf von Wertpapieren oder durch Senkung des Zinssatzes. Die von den niedrigen Zinsen angezogenen Händler bauen ihre Lagerbestände auf und geben mehr Aufträge, um die Produktion auszuweiten.

Beschäftigung, Ausgaben und Geldeinkommen steigen. Die Kreditausweitung bringt ihm somit einen Aufschwung seines Konjunkturzyklus. Es kommt ein Stadium, in dem die Geschäftsbanken erkennen, dass sie in der Konkurrenz zu den Geschäftsleuten zu weit gegangen sind. Einige Banken stellen auch fest, dass ihre Barreservequote den Gefahrenpunkt erreicht hat.

Sie versuchen dann sofort, den Kredit einzuschränken und Wechselgelder zu erheben. Sie beginnen auch, die Bankvorschüsse zurückzurufen. Wenn die Geschäftsleute kein Betriebskapital zu niedrigen Zinsen von den Banken bekommen können, bauen sie ihre Bestände ab. Die Manufaktur, die weniger Aufträge von den Kaufleuten erhält, beginnt, die Produktion einzuschränken, die Beschäftigung, das Geldeinkommen und die Ausgaben sinken. Die Kreditverknappung führt somit zu Depressionen.