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Makroökonomisch werden Wechselkurse durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Ein solches Engagement wird als Managed-Float-System bezeichnet, dessen Zweck es ist, plötzliche große Wertschwankungen der Währung einer Nation zu verhindern.
Währungen im Wert von 1,5 Billionen US-Dollar wechseln täglich auf dem Weltmarkt den Besitzer, was es für eine einzelne Agentur schwierig macht, signifikante Wechselkursänderungen zu erzwingen. Die Zentralbank des Landes könnte versuchen, weitere Währungserhöhungen zurückzuhalten, um einen starken Rückgang der Nettoexporte zu verhindern. Eine Ankündigung, dass weitere Wechselkurserhöhungen nicht akzeptabel sind, gefolgt von Verkäufen der Währung dieses Landes durch die Zentralbank, um den Wechselkurs zu senken, kann manchmal andere Teilnehmer am Devisenmarkt davon überzeugen, dass der Wechselkurs nicht weiter steigen wird.
Diese Änderung der Erwartungen könnte die Nachfrage nach der Währung reduzieren und das Angebot erhöhen, wodurch das Ziel erreicht wird, den Wechselkurs niedrig zu halten. Bei einem festen Wechselkurs, bei dem der Wechselkurs zwischen zwei Währungen durch die Regierungspolitik festgelegt wird, wird der Wechselkurs zwischen zwei Währungen durch die Regierungspolitik festgelegt, eine moderne Version des Goldstandards, bei der die Ware König war.
Da der Wert jeder Währung in Bezug auf die Ware festgelegt ist, sind die Währungen relativ zueinander festgelegt. 1944 wurde ein neuer Mechanismus geschaffen, durch den der internationale Handel nach dem Krieg finanziert werden konnte. Das Bretton-Woods-Abkommen von 1944 forderte, den Wert jeder Währung im Verhältnis zu anderen Währungen festzulegen. Der Mechanismus zur Beibehaltung dieser Sätze sollte eine Intervention der Zentralbanken in den Devisenmarkt sein.
Wenn eine Zentralbank einen Vermögenswert verkauft, reduzieren die eingehenden Schecks die Geldmenge und die Bankreserven; Wenn es Vermögenswerte kauft, fügt es dem System Reserven hinzu und erhöht die Geldmenge. Systeme mit festem Wechselkurs bieten den Vorteil vorhersehbarer Währungswerte, aber die daran teilnehmenden Länder müssen inländische wirtschaftliche Bedingungen aufrechterhalten, die das Gleichgewicht der Währungswerte nahe den festen Wechselkursen halten. Bei festen Wechselkursen, aber nicht koordinierter Fiskal- und Geldpolitik, können sich die Gleichgewichtskurse von ihren festen Niveaus entfernen.