Hoffnung
MGT201 AUFGABE # LÖSUNG DIES IST NUR
IDEE
Frage Stock Beta#1
Vu Handout Seite#105
Durchschnittlich erforderlicher ROR für alle rationalen Anleger in einem effizienten Markt kann unter Verwendung der CAPM-Theorie geschätzt werden: Beta und risikofreie Rendite
.
Gesamtrendite (ROR) für einzelne Aktie = Dividendenrendite + Kapitalgewinn. GORDONS FORMEL FÜR GEMEINSAME AKTIENPREISE ODER BEWERTUNG VERWENDET ERFORDERLICHE RÜCKGABE r = DIV/Po + g. In effizienten Märkten basiert der Aktienkurs auf dem Marktrisiko (oder Beta). Wir können die erforderliche Rendite in Bezug auf das Beta-Risiko formulieren, also wie können wir den Beta-Koeffizienten verwenden, um die erforderliche Rendite für den durchschnittlichen Anleger auf dem Markt zu berechnen. Die Antwort darauf ist die
Vu-Handoutseite # 114
Po* = DIV1 / [ (rRF + (rM - rRF) βA) - g]
Wobei
Po* = 80
DIV1 = 5
g = 7%
rRF = 6%
rM = 10%
βA) ?
Setzen Sie nun die Werte und erhalten Antwort , die ist = ßA 1,8125
Frage 2
Bond Bewertung
Bond Pricing Gleichung: Vu Handout Seite # 123
Bond Preis = PV = C1 / (1 + rD) + C2 / (1 + rD) t2 + C3 / ( 1+rD)t3 + ….. + PAR / (1+rD)n3
Wobei
Pv = gebundener Wert
C =
Couponzahlung Pa = 2000*10.100= 200
rD= erforderliche Rendite = 14%=0,14
PAR = Nennwert oder Nennwert= 2000
Laufzeit
Bound A = t 3 n3
Bound B = t 5 n5
Antwort:
(a) Bond A = Wert Rs: 1967
(b)Bound B = Wert Rs: 1928
(b) Zinsrisiko
Definition
Möglichkeit einer Wertminderung von ein Wertpapier, insbesondere eine Anleihe, das aus einem Zinsanstieg resultiert. Dieses Risiko kann durch eine Diversifizierung der Laufzeiten der zu einem bestimmten Zeitpunkt gehaltenen festverzinslichen Anlagen reduziert werden.
Laut LAWARENZ J. GITMAN 12th EDITION FINANCIAL MANAGEMENT ist das Zinsrisiko die Marktzinsschwankung, die sich direkt auf den Wert der Grenze auswirkt, die eine konstante Kuponzahlung hat, um die Angst vor dem Marktzinsrisiko zu verringern, das Portfolio zu diversifizieren, da es gestreut und ausgewählt werden kann die Bindung mit kürzerer Laufzeit……
Also ist die Bindung B eine perfekte Entscheidung mit der kürzeren Laufzeit als die Anleihe A
Po* = DIV1 / {rRF + (rM - rRF) * βA – g}
80 = 5/ {6% + (10%) - 6%)* βA – 7%}
80 = 5/ {6% + (4%)* βA – 7%}
80 = 5/ {(4%)* βA – 1%}
{(4%)* βA – 1%}*80 = 5
{(4%)* βA – 1%} = 5/80 = 0,0625
(4%)* βA = 0,0625 + 1% = 0,0625 + 0,01 = 0,0725
βA = 0,0725/4% = 0,0725/ 0,04 = 1,8125 Ans